A股上市公司年报预告收官，持续高景气的光伏再度成为表现最亮眼的板块之一。
东方财富Choice数据显示，已有近50家光伏板块上市公司披露业绩预告，其中八成预计业绩将同比增长，近半企业预计业绩将实现翻番。硅料龙头通威股份与大全能源继续领跑。
经历了去年年末以来硅料价格的调整，光伏产业或将在今年迎来利润重新分配。
新年伊始，扩产的军备竞赛已然打响，隆基绿能、晶澳科技先后抛出百亿级别的扩产项目。行业一体化趋势或将持续加强。
硅料企业继续领跑，通威股份与大全能源分列业绩榜一二位
在2022年全年硅料价格维持高位的带动下，硅料企业有望成为最大赢家。东方财富Choice数据显示，光伏板块目前已披露业绩预告的四十余家上市公司中，通威股份（600438.SH）与大全能源分列业绩榜一二位。
继拿下2022年上半年“营收王”后，通威股份有望继续领跑2022年全年业绩。公司业绩预告显示，预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润为252亿-272亿元，同比增长207%-231%。
除通威股份外，另一龙头硅料厂商大全能源业绩同样大幅预喜，预计2022年年度实现归母净利润为190亿元到192亿元，同比增长231.94%到235.44%。
就业绩预计大增的原因，通威股份与大全能源均提及了2022年光伏产品需求保持旺盛，公司持续满负荷生产且扩产落地，产销两旺增厚了业绩。“光伏产业其他环节扩产提速，高纯多晶硅料环节整体依然供应紧缺，造成硅料价格持续上涨。”大全能源表示。
除了上游的硅料厂商外，中游多家已发布业绩预告的电池片、组件企业均显示业绩大增。有“光伏茅”之称的隆基绿能预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润145亿元到155亿元，同比增加60%到71%。
“2022年行业需求持续向好，在面临因上游原材料紧缺及采购价格大幅上涨导致的交付和成本压力下，公司适时调整经营策略，积极应对市场变化。”隆基绿能表示，与2021年相比，硅片和组件销售的量价齐升，实现了收入和净利润的较快增长。同时，公司投资收益和汇兑收益增加，也增厚了2022年度经营业绩。
此外，数家主要涉及组件生产的企业预计2022年度业绩同比增幅超过100%。
其中，晶科能源预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润为26.60亿元到29.60亿元，较上年同期同比增加133.05%到159.33%。晶澳科技预计2022年实现归母净利润48亿元至56亿元，同比增长135.45%至174.69%。
晶科能源表示，业绩预计同比大增的主要原因在于全球市场需求旺盛，公司不断优化一体化产能结构，并克服了新建产能爬坡及国际贸易环境变化带来的短期挑战。
晶澳科技则称，2022年公司持续开拓国内外市场，此外公司技改升级及新产能释放，持续降本增效，叠加汇率变动等积极因素共同推动经营业绩持续增长。
“从光伏整体产业链来看，大约60%至70%的利润由上游硅料环节获得。除硅料外组件端也相对利润较好，中间环节的利润可能偏薄一些。”隆众资讯光伏行业分析师方文正向贝壳财经记者表示。
扩产军备竞赛已然打响，数个百亿级别的投资项目先后落地
此外，布局逆变器、光伏设备等细分领域以及投入光储结合的多家企业也同样有望迎来喜人业绩。
光伏逆变器龙头锦浪科技预计2022年归母净利润为10.4亿元至11亿元，同比增长119.49%至132.15%。
得益于光伏行业的持续发展以及产能释放，产品用于硅材料切割的三超新材预计2022年将实现扭亏为盈，实现归母净利润900万元至1300万元，上年同期为亏损7501.10万元。
较早一批布局电力储能的阳光电源预计2022年实现归母净利润32亿元至38亿元，同比增长102%至140%。公司称，在全球新能源市场快速增长的背景下，光伏逆变器、储能系统、风电变流器等核心业务市场出货量和收入同比大幅提升。
而新年伊始，扩产的军备竞赛已然打响，数个百亿级别的投资项目先后落地。行业一体化趋势或将持续加强，2022年通威股份进入组件环节即是典例。
隆基绿能1月17日宣布，拟在陕西省西咸新区投资建设年产100GW单晶硅片项目及年产50GW单晶电池项目，预计项目总体投资金额452亿元。
1月19日，晶澳科技宣布，拟在鄂尔多斯市建设光伏全产业链低碳产业园项目，项目包括建设生产15万吨/10万吨光伏原材料、20GW拉晶、20GW硅片、30GW光伏电池、10GW光伏组件及配套辅材项目，总投资约400亿元。
“光伏产业链非常垂直，上下衔接性都很强，一体化可以较为有效地避免行业内极个别环节出现产能过剩，有利于促进行业均衡发展。就企业自身而言，一体化有助于企业发挥协同发展的能力，获得成本优势，将利润掌握在自己手里。”方文正告诉贝壳财经记者。
监管层面亦有发声。去年10月，国家发展改革委办公厅与国家能源局综合司印发的《关于促进光伏产业链健康发展有关事项的通知》提出，鼓励上下游一体化、战略合作、互相参股、签订长单，支持建设光伏产业园区。
硅料“退烧”，2023年产业链会迎来利润调整吗？
自2022年年末开始，此前“高烧”的硅料价格曾迎来明显降温。硅业分会数据显示，多晶硅价格从2022年11月份以来一度持续跌势运行，2023年首周单晶致密料价格从高点30.60万元/吨降至17.62万元/吨，跌幅高达42.4%。其后因春节影响，价格有所回升，市场意见认为目前行业尚处在不稳定阶段，市场供需关系相对脆弱。
“硅片、电池价格快速下跌后迅速反弹，后续产业链成本仍有下降空间。”中原证券2月1日的一份研报提出，春节前硅料供需和市场预期变化较快，上下游显着博弈，硅料价格波动剧烈，最低价触及120元/kg。头部硅料厂商在目前的价位上盈利依然较为丰厚，计划产能投产动力较强，预计硅料价格仍具备显着下降空间。节前硅片、太阳能电池价格大幅下滑后迅速反弹，节后有望形成新的价格博弈区间。
贝壳财经记者关注到，在近两年的硅料涨价影响下，投建硅料产能或者参股硅料企业的光伏公司不在少数，而一体化布局较弱，尤其是未能在硅料环节有所储备的企业受到的冲击更为明显。
例如老牌光伏企业爱康科技。企业预计2022年度业绩继续亏损，归母净利润为-9.2亿元至-6.5亿元，较上年亏损或有所扩大。
在2022年半年报中，爱康科技曾披露称公司的生产成本主要由原材料成本构成。“（2022年）硅料、电池等上游原材料价格持续上涨并维持高位，公司新签订单无法提前预计原材料价格波动的影响，导致公司部分订单销售价格和成本倒挂。”爱康科技称，公司张家港基地和赣州基地新投光伏电池及组件产能逐步投入生产，公司在手订单、销售等均大幅增加，但上游价格波动严重影响了公司产品订单毛利，致公司形成了经营亏损。
而部分及时布局硅料产线的企业则有所获益。
东方日升于2020年末收购了位于内蒙古的聚光硅业，作为补齐产业链短板的重要举措。据上市公司2022年4月上市公司披露，该企业的多晶硅年化产能为1.2万吨。
在业绩预告中，东方日升表示2022年公司多晶硅料产能基本处于满产状况，为公司带来较大利润贡献。
展望2023年，硅料是否仍将成为光伏产业链的矛盾焦点？
方文正向贝壳财经记者表示，2022年硅料产能约为120万吨，产量约为80万吨，乐观预计2023年产能将较上年翻番，产量则将攀升至140万吨左右的水平。他认为，供应端的140万吨硅料预计可以支撑约600吉瓦组件的生产，以装机量计算约为470到480吉瓦，需求端考虑海外市场需求持续，以及国内风光大基地建设进度，预计今年硅料供应不会出现特别紧缺的局面，但仍受产业链整体价格调整与利润分配影响。
贝壳财经记者关注到，多家企业对于硅料降价有望带来的利润下移表示了乐观态度。
天合光能1月30日向投资者表示，光伏产业链上游价格的下降有利于进一步激发下游需求。
隆基绿能1月中旬表示，近期的硅料价格下降从行业来看，有利于刺激下游装机需求快速增加，推动行业健康发展，另一方面，若硅料价格向硅片端传递，公司可通过提升硅片的自用量，提高电池环节的产能，降低电池环节的成本，伴随行业下游需求的提升进一步推动组件端利润的提高。